加密货币扩展市场：事件、预期和私营公司决定价格

加密货币越来越明显地将重点从新数字资产的发行转向在以前没有固定价格的地方创建市场。区块链基础设施不仅允许交易代币，还允许围绕新闻、原材料、私营公司估值和其他以前未在持续市场测量中存在的事件进行交易。

在早期阶段，加密行业围绕新资产类别的出现而建立。最初，市场由比特币及其衍生品形成，随后是以太坊和竞争网络。后来，治理代币、NFT和迷因币也加入其中。逻辑是相似的：创建一个新的数字对象，并围绕它聚集流动性、参与者和基础设施。

现在，行业越来越多地以不同的方式运作。焦点不再仅仅是新资产，而是为已经存在的现象创造新市场。其中最显著的例子包括预测市场、Hyperliquid上的无到期石油和黄金合约，以及与IPO前公司相关的无到期合约。这些工具在新闻、商品和私营企业周围形成了24小时交易环境——即围绕以前没有如此可及和持续市场评估的事物。

这正是区块链的一大优势：它扩展了可以定价的对象范围。从长远来看，这对金融系统的重要性可能不亚于加密行业创造新数字资产的能力。

从资产发行到市场创建

选举、通货膨胀报告、商品价格动态、私营公司估值和关键企业事件吸引了大量关注。加密市场越来越积极地表明，关注本身可以具有经济表达。如果某个事件引起了兴趣，那么可能存在反映集体对其结果或价值的预期的市场需求。

区块链将被动观察转变为参与。来自不同国家的人们不仅可以跟踪事件的发展，还可以通过交易表达他们的评估。这样，市场价格就形成了概率、预期或以前主要以定性方式讨论的假定价值。

结果，市场测量的领域得到了扩展。以前通过意见、预测和封闭的专家讨论进行评估的主题，获得了动态的数值信号——价格，随着新信息的到来而更新。

对定价的看法也在改变。在传统金融中，价格通常被视为交易活动的结果：投资者买卖资产，市场得出结果。在加密环境中，定价越来越多地成为一种独立的产品。

这一点在与IPO前公司相关的无到期合约的例子中表现得尤为明显。这样的市场参与者可能永远不会获得私营公司的股票，也不会成为其股东。但对他们而言，实时的市场信号——关于参与者如何评估公司当前状况的看法——是有价值的。在这种格式下，市场作为信息机制运作，价格成为其主要结果。

为什么区块链市场与传统市场不同

普通金融市场在交易中存在间歇性。即使是上市公司的股票，主要也在交易时间内重新定价。对于私营公司，情况更加有限：它们的价值通常在融资轮次或单独的评估程序中进行重新审视。重要新闻可能随时出现，但传统基础设施并不总能立即在价格中反映出来。

区块链上的市场运作方式不同：它们是连续运行的，每天24小时不间断。这使得它们能够在信息出现时立即作出反应，而不必等待交易所的开盘、下一次交易会或新的估值轮次。这种机制使得价格形成更加快速和自然。

另一个区别是可及性。参与频繁资本交易通常需要获得合格投资者的身份、关系和可观的资本。而加密市场则提供了另一种方式：任何有互联网接入的用户都可以表达自己的立场。如果将市场视为信息收集和汇总的系统，那么更广泛的参与者能够提高最终信号的质量。

同时，重要的是要区分风险敞口和所有权。与一家私人科技公司相关的永续合约并不赋予与该公司股票相同的权利。持有这种工具的人没有股东的权利，也没有对企业未来现金流的直接要求。

但对许多参与者来说，这已经足够。他们关注的不是对基础资产的所有权，而是表达对其价值或价格走势的看法的可能性。这种逻辑早已支撑着全球衍生品市场的增长：投资者往往更重视获得市场风险敞口，而不是物理或法律上拥有资产。区块链为此提供了便利的基础设施。

下一阶段需要什么基础设施

从更广泛的角度来看，区块链的长期价值不仅可能是金融上的，还有信息上的。它能够成为回答一个简单问题的全球基础设施：现在这个值多少钱？

然而，创建这样的市场比发行代币要复杂得多。信息市场只有在参与者能够有效交易时才能高效运作。为此，带宽、低延迟、深度流动性和基础设施的可靠性至关重要。

许多区块链网络在这些领域仍面临限制。技术瓶颈降低了价格信号的质量，并缩小了潜在参与者的范围。如果加密行业希望成为全球定价机制，它需要发展高频交易、复杂风险管理和大型资本池的基础设施。

因此，加密市场的未来可能不在于创造新的资产，而在于构建能够可靠评估越来越广泛的现有资产、事件和预期的系统。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。