加密货币风险投资共同增强了存在感，市场是否开始触底反弹？

作者：顾宇，链捕手

经过长时间的沉默，加密货币风险投资最近成为热议话题，许多行业专业人士在X平台上发帖和互动，个别帖子浏览量超过141万。

最早的讨论来自Varys Capital的投资总监Tom Dunleavy，他在4月11日的帖子中表示，加密货币融资环境的变化简直疯狂。

"加密货币风险投资者过去必须通过文章、播客、Spaces等不断推广他们的投资理论，每周接10个项目洽谈电话才能确保获得好项目……现在，几乎只需要有资金写支票就够了，"Tom Dunleavy说。"目前，实际上为种子轮/早期轮写支票的机构不到20家。风险投资者基本上可以选择他们想要的任何项目，并有更多时间进行尽职调查。"

一波情绪被激发，精准而戏剧性的描述迅速引起了大量加密货币风险投资者的共鸣，几乎一半的加密货币风险投资圈对这条推文进行了评论。

加密货币风险投资者积极参与讨论

风险投资者之间的集体情绪并非毫无根据。在过去几年中，随着许多叙述被揭穿，许多曾经高度估值的初创公司也出现了动摇。仅在今年，许多拥有明星风险投资背景的项目，如Tally、MilkyWay和Colony，已宣布停业，加密行业的一级市场投资额持续下降。

关于加密货币风险投资市场收缩的原因有很多解读，例如加密货币市场整体疲软、加密风险投资者融资困难，以及缺乏技术创新和新叙述，导致一级市场从"争抢项目"转向"挑选项目"。

Dragonfly的管理合伙人Haseeb Qureshi对加密货币风险投资市场疲软的原因提供了不同的视角。"加密货币现在更难了，因为它正在蓬勃发展，出现了更多成熟和更大的公司和产品。这使得现有企业更难受到冲击。Coinbase、币安、Solana、Base、Polymarket、Circle、Tether——这些公司现在都比几年前更大、更强、更稳定。这是行业发展的必然趋势。

在这个阶段，您必须攻击强大的竞争对手以占领领土，而不仅仅是在空地上插上旗帜。虽然仍然有一些未开发的领域，但总会有真正创新的人能够脱颖而出。但是，加密货币领域的竞争现在要激烈得多，这意味着创造力需要更加复杂，团队需要更强大，进入壁垒自然比几年前要高，哈西布·库雷希认为。

由于这条推文受到高度关注，来自至少30家加密风险投资公司的投资者，包括Coinfund、1kx、Greenfield Capital、Blockchain Capital、Lattice、Big Brain Holdings、Frachtis、Maximum Frequency、ether.fi Ventures和Hashgraph Ventures，表示他们仍在积极部署资金并寻找优质项目进行投资。

2026年第一季度是最繁忙的季度。Varrock增加了3项投资。通常，我们每个季度只进行0到1项新投资（投资组合小且集中），Varrock的创始人、前1confirmation普通合伙人理查德·陈说。

然而，态度是一回事，行动是另一回事。至少在这个阶段，数据层面上加密风险投资市场仍然没有复苏的迹象，少数风险投资公司的战略变化对整个加密市场的影响微乎其微。几位KOL甚至认为，这一集体声明更像是一场表演。

事实上，他们自己无法筹集任何资金。许多小型风险投资公司已经破产或未能成功筹集新一轮资金。这场精心策划的公共表演只是留给后代的廉价公关，以防我们再次陷入麻烦，@0xdasha有些讽刺地说。

从数据角度看风险投资的发展状态

根据RootData的融资数据库，在过去一年中，只有10家风险投资公司公开参与了超过20轮投资，只有43家风险投资公司参与了超过12轮。其中，Coinbase Ventures、YZi Labs、Animoca Brands、Pantera Capital、Andreessen Horowitz、GSR、Amber Group、Paradigm和Galaxy排名前十。

如果将过去一年投资数量的门槛降低到2，至少有230家加密风险投资公司符合要求，占所有风险投资公司的20%以上。这意味着，尽管许多风险投资公司仍然活跃，但每年进行的投资仍少于5项。

截至今年，目前只有11家风险投资公司公开参与了超过5轮投资。其中，稳定币发行方Tether和Animoca并列第二，投资了包括Ark Labs、Utexo、Axiym、Dreamcash、LayerZero、t-0网络、Gold.com和Anchorage在内的8个项目。

Taisu Ventures在投资轮中排名第三，投资了包括GoSats、Unitas和Zoth在内的6个项目，成为加密风险投资中的黑马。

根据统计，许多加密风险投资在过去一年中投资数量显著下降。Spartan Group、Fenbushi Capital、IOSG Ventures、SevenX Ventures、Multicoin Capital、Foresight Ventures、P2 Ventures、Lemniscap、Folius Ventures和ConsenSys Mesh在过去一年中均少于5项投资，而它们之前的累计投资数量超过100。

在筹款方面，RootData记录了21家加密风险投资在过去一年中披露完成了专门的加密基金筹款，而今年，四家加密风险投资——ParaFi Capital、Hash Global、EV3和Dragonfly——已公开完成筹款。

与此同时，许多风险投资开始发展多元化的投资策略，一方面扩展到人工智能领域，另一方面在加密二级市场和股票市场投入更多资金，以实现更确定的投资回报。

长期以来，加密风险投资行业因故意抬高估值和随意崩盘市场而受到批评。加密风险投资市场的洗牌是不可避免的，这也是行业进入新发展阶段的必要过程。

在X平台上那些“活跃声明”背后，真正的底层捕手是谁，哪些是挣扎在筹款线上的“僵尸机构”，时间很快会给出答案。

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