[区块节 2026] “提升韩国 STO 竞争力的关键在于吸引海外资本和投资产品”

区块节 2026 讨论亚洲链上金融和 STO 的竞争力

“韩国 STO 仅靠国内资金和产品无法具备竞争力……必须与海外连接”

“代币证券的关键在于流动性”……明年推动国内金融机构推出 STO 产品

[区块媒体记者 오수환] 有专家指出，为了确保国内代币证券（STO）市场的竞争力，必须积极吸引海外资本和全球投资产品，而不仅仅停留在国内资产和投资者。由于新加坡和香港已经开始利用稳定币进行代币化基金投资和链上运营，因此国内也需要建立能够吸引全球资金的基础设施。

KIP（Kaia Investment Partners）首席执行官兼首席业务开发官李允浩（Lee Yoon-ho）在 1 日于首尔汝矣岛 IFC The Forum 举办的“区块节 2026”上，与成均馆大学金融科技融合专业教授林炳华（Lim Byung-hwa）就“从稳定币到实物收益：亚洲链上金融的资产与流动性基础设施”进行了对话。

李代表解释说，亚洲各国在市场上首先引入稳定币后，在实际运营过程中不断完善制度。他表示：“各国的发行公司监管和指导方针差异很大，但从全球来看，许多国家都在积极行动。与韩国不同的是，他们在实施的同时逐步完善制度。”

在菲律宾，当地交易所发行了比索稳定币，电子钱包服务提供商提供比索与美元稳定币之间的转换服务。在此过程中，美元稳定币的国内流入相对被广泛允许，但对海外流出则设有限制，以管理资金流动。

KIP 首席执行官兼首席业务开发官李允浩。照片=区块媒体

李代表指出：“各国根据政策情况管理稳定币的流入和流出，而韩国在制度化方面相对谨慎，但美元稳定币已经相对自由地流通，这一点颇具讽刺。”

林教授也关注到这些海外案例。他指出：“在海外，美元稳定币的流入是开放的，而流出则受到限制，以调节资金流动。因此，在国内稳定币制度化过程中，也需要制定管理资金流入和流出的方法。”

在亚洲市场，稳定币的应用也在迅速扩大。随着法定货币与稳定币之间的交换基础设施的建立，其应用范围已经从支付和汇款扩展到投资和资产管理。

李代表表示：“支付、汇款和结算已经达到了一定的阶段，现在稳定币的日常持有所需的利息、投资和金融服务正在普及。”

在新加坡和香港，这种变化正在转化为代币化金融产品。在新加坡，全球资产管理公司根据当地监管提供代币化基金，并通过银行的数字资产平台让投资者能够接触到这些产品。在香港，也出现了利用稳定币投资链上货币市场基金（MMF）等代币化金融产品的案例。

KIP 也在资产管理中利用代币化金融产品。通过将新加坡的代币化基金像现金资产一样进行管理，并将自身的实物关联资产（RWA）基金的收益权代币化，纳入链上产品的投资组合。

李代表表示：“KIP 正在将 RWA 基金的收益权代币化，纳入投资组合，并通过这种方式为稳定币的存款者提供收益。”

成均馆大学金融科技融合专业教授林炳华。照片=区块媒体

林教授指出了国内市场的差异。他表示：“国内仍未超出稳定币发行阶段的讨论，但周边地区已经出现了链上金融和去中心化金融（DeFi）的案例。”

考虑到这一趋势，李代表认为，明年即将实施的国内 STO 不应仅仅停留在资产代币化上。他指出，市场竞争力的提升不仅需要将国内资产销售给国内投资者，还需要吸引海外资本，并能够在国内交易全球投资产品。

李代表强调：“韩国的 STO 要升级，仅靠韩国的资金和产品是没有竞争力的。”

KIP 也在努力确保将供应给国内 STO 市场的产品。计划发掘印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨、新加坡、印度和韩国等亚洲国家的替代资产，并从中筛选出可以在国内商品化的项目，与证券公司等金融机构共同推出 STO。

李代表表示：“我希望能够将可以在韩国立即开展的项目商品化，帮助推出适合 6 个月或 1 年市场的产品，并希望成为在韩国主导 STO 产品的合作伙伴。”

他强调，除了产品供应，还需要建立二级市场。如果代币证券发行后，投资者在需要时无法出售，那么就很难吸引新的投资需求。李代表解释说，在新加坡，一些 STO 平台利用公共区块链，并通过做市商（MM）提供流动性，以支持二级交易。

李代表表示：“代币证券的核心是流动性，如何高效利用资本至关重要。”他补充道：“发行适合韩国市场的优质产品固然重要，但同时也需要建立能够买卖这些产品的基础设施，以便投资者能够轻松参与。”

KIP 基于这些准备，推动明年国内 STO 产品的推出。李代表表示：“我们的目标是在发掘的团队中，明年与至少一家国内证券公司或金融机构共同推出产品。”

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