泰国证券交易委员会宣布自10月16日起解禁比特币和以太坊ETF

泰国解禁比特币和以太坊ETF的概况

泰国证券交易委员会（SEC）最终确定了一项新的监管框架，这将成为该国加密资产市场的重大转折点。

自2026年10月16日（星期五）起，比特币（Bitcoin/BTC）和以太坊（Ethereum/ETH）的现货ETF（交易所交易基金）将在泰国证券交易所（SET）正式解禁交易。通过这一监管框架，个人和机构投资者将能够在现有证券账户的基础上，以安全和明确的规则进行投资，从而消除他们对加密资产交易所开户和钱包管理的担忧。

新规的严格运营要求和资产保管标准

根据泰国SEC公布的11项通知，框架内设定了以投资者保护和市场稳定性为优先的严格运营规则。

初步合格资产仅限于具备足够流动性和市场接受度的比特币和以太坊两种资产。基金将设计为单一资产型，价格被动（被动）跟踪各加密资产，且每个会计年度的平均净敞口（投资比例）需维持在NAV（净资产价值）的80%以上。

此外，不允许使用衍生品进行替代，基金所持有的现货资产必须存放在经过泰国SEC批准的本地数字资产保管机构。

关于使用外国保管机构的事宜，将在未来环境成熟后进行审议，资产管理公司作为发行方需提供适当的系统、专业人员和管理体制的证明。

杠杆监管和投资者保护的彻底落实

同时，为了防止市场过度投机行为和过度债务风险，采取了非常严格的安全措施。

证券公司禁止向投资者提供购买加密资产ETF的信用交易、保证金融资和杠杆。经纪商必须在交易前向客户提供充分的投资风险信息和教育，并确认投资者已正确理解风险。同时，还要求促进客户根据个人风险承受能力形成适当的投资组合。

国内基金的参与和对海外ETF的投资限制

此次监管放宽提高了国内基金的运营自由度，但对个人投资者对外国产品的接触设定了阶段性限制。

由于泰国的投资信托和私募基金可以直接投资于在国内泰国证券交易所上市的加密资产ETF，机构投资者的资金得以顺利流入国内加密资产市场。另一方面，对海外加密资产ETF及其相关的存托凭证（DR）的投资，以及海外ETF的中介业务，仍然限制在机构投资者和超高净值人士（UHNWI）等特定类别，未对一般个人投资者开放。

未来展望与泰国市场的枢纽化

尽管2026年10月16日制度框架将生效，但SEC对特定ETF产品的个别批准和市场推广仍在后续进行。

各资产管理公司需依次推进基金注册、产品批准、SET上市程序和保管体系的建立。为了获得有效的交易量和投资资金，设定具有竞争力的信托费用、抑制原资产的偏离（偏离度）和持续的投资者教育将是必不可少的。

到2029年，是否能取消加密资产资本利得税以及批准与美元挂钩的稳定币等一系列市场促进措施，将成为泰国能否确立其作为东南亚数字资产主要枢纽地位的关注焦点。

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