我请Claude制作了一份可能超越比特币的山寨币排名，结果令人惊讶

By: bithub.pl|2026/10/13 11:26:07

在Claude为我准备的山寨币排名中，最高的评价并没有给以太坊或索拉纳。获得最高评分的是Hyperliquid（HYPE），这是一家几乎将所有收入用于回购和销毁自身代币的去中心化衍生品交易所。更有趣的是硬数据：在我们检查的13种大型山寨币中，过去12个月内，只有四种超越了比特币。其中两个是市场多年不愿意听闻的隐私加密货币。

谁在过去一年真正超越了比特币

首先需要确定“超越比特币”究竟意味着什么。Claude立即排除了在市值上超越比特币，即所谓的翻转（flippening）。比特币目前的市值约为1.63万亿美元，而以太坊约为2950亿美元，因此世界第二大加密货币必须在市值上超过第一大加密货币五倍以上。因此，标准变成了回报率。该排名评估某个代币在12到24个月内是否能带来超过比特币的收益。

起点是过去一年的报价。2025年10月13日，比特币以115,200美元收盘，创下历史最高点约126,200美元的一周后。周二早上，它的价格约为81,100美元，下降了29.6%。在这种背景下，只有四种被调查的13种山寨币表现更好。Zcash（ZEC）上涨了356%，Hyperliquid上涨了88%，门罗币（XMR）上涨了68%，而Tron（TRX）仅上涨了不到2%。

其余的则明显下跌。以太坊下跌了43%，BNB下跌了44%，XRP几乎损失了一半的价值，而索拉纳下跌了51%。Avalanche、狗狗币和Sui的价格下降了59%至67%，而在排名中表现最差的Cardano下跌了69%。比特币在整个市场市值中的占比，即所谓的主导地位，根据不同服务的数据显示，从55%到近59%不等。因此，广泛的山寨币季节仍然没有显现。

S类和A类：回购自身代币的交易所，以及两个有问题的候选者

在最高类别中唯一的山寨币是HYPE。Claude简短地解释了这一点：这是唯一一个有稳定且可测量现金流的大型项目。根据Hyperliquid的文档，交易费用的一部分流入所谓的支持基金（Assistance Fund），而被回购的代币则被永久销毁。CoinShares的分析师估计，约99%的费用流入该基金。春季的回购在一年内占HYPE市值的5.5%至7%，而从10月3日起，该基金有了第二个资金来源：存放在交易所的USDC稳定币储备的利息。根据CoinShares，这又是每年1.4亿至1.6亿美元。

HYPE的价格约为80美元，比9月23日的历史最高价97.9美元低了不到20%。比特币距离其高点几乎下跌了36%。自5月以来，美国已经上市了Bitwise、21Shares和Grayscale的HYPE ETF基金。风险有两个。每个月的第六天，交易所的创建者可以回购最多9.92万HYPE，即约1%的供应量，而这一时间表将持续到2027年。到目前为止，他们回购的数量远低于允许的上限，但这是他们的选择，而不是代码中的规定。第二个风险是回购本身，验证者可以通过投票改变这一点。

在A类中，Claude列出了两种几乎没有关联的加密货币。以太坊在过去一年中明显输给了比特币，ETH/BTC的比率下降到约0.03。尽管如此，没有其他山寨币能像它一样广泛接触到机构资金。ETF基金正在运作，而BitMine Immersion Technologies在9月27日拥有超过600万ETH，即约4.9%的总供应量。10月6日，Sepolia测试网络上启动了Glamsterdam更新，旨在提高以太坊的吞吐量。主网的实施日期尚未确定。Claude在这里设定了一个条件：基金必须重新开始购买ETH，而目前几次交易会以来，他们正在撤回资金。

第二个候选者是Zcash，最大的惊喜。ZEC的价格约为1130美元，市值为185亿美元，位列全球前十名加密货币之中。增长的动力包括自8月25日以来上市的Grayscale ETF，以及私人地址中硬币数量的增加。根据Delphi Digital的数据，其在供应中的份额在一年内从约11%增长到30%。Zcash与比特币一样，硬币总量限制为2100万枚。

Zcash未能进入最高级别有三个原因。经过超过350%的增长后，价格容易回吐收益，仅在过去一天内，ZEC就下跌了超过10%。在5月，Shielded Labs的研究人员发现了私有池Orchard的加密代码中的一个错误。然而，最严重的问题来自布鲁塞尔。从2027年7月10日起，将实施欧盟反洗钱条例（AMLR）。其第79条禁止加密资产服务提供商开设允许匿名化的账户，包括通过所谓的增加匿名性的加密货币。拥有这些硬币本身不会被禁止，但欧洲交易所可能会被迫将其从交易中移除。

中间和底部：Monero、Tron和前列的失望

尽管Monero增长了68%，但仍然被归类为B级。1月份，XMR的价格创下约797美元的纪录，而今天的价格比此低约35%。它面临的监管问题与Zcash相同，但更为严重，因为Monero的隐私是默认的，而不是可选的。许多交易所已经将其撤回，而ETF基金更是难以想象。

Tron以一种不寻常的方式击败了比特币：几乎保持不变。比特币在下跌，因此相对结果是正面的。TRX的贝塔系数，即对整个市场波动的敏感度为0.23，而以太坊接近1.4。该网络主要依靠USDT稳定币的转账，而不是投机。在熊市中这是一个优势，而在牛市中Tron通常会落后。

Binance代币BNB的价格约为724美元，比一年前的1371美元低47%，当时在2025年10月13日创下纪录。它的命运取决于一家交易所的状况，Claude认为这既是优势也是风险。

在C类中有Solana、XRP和Chainlink。Solana和XRP自去年秋季以来在美国有ETF基金，尽管如此，它们的价格仍然各自下跌约50%。Solana正在等待Alpenglow的更新，该更新将把最终确认交易的时间从约12.8秒缩短到约150毫秒。目前它仅在测试网络中运行，而SOL基金的每周流入在10月初从前一周的1.88亿美元降至240万美元。Chainlink下跌了38%，在失败者中表现最好，但其价格仍比2021年5月的纪录低77%。

在表格底部是长期输给比特币的项目，包括Sui、Avalanche、Cardano和Dogecoin，后者是F类的唯一代表。Claude指出缺乏自身收入、持续发行新代币，以及在这个周期中资金流向有硬数据的项目，而表情包则被边缘化。