ESMA要求欧盟加密平台在三个月内下架不符合MiCA规定的稳定币：这对欧洲USDT持有者意味着什么

By: difynews|2026/10/09 11:44:23

ESMA于2026/10/08发布的意见，让不符合MiCA规定的稳定币再次成为欧洲加密用户关注的现实议题。眼下的关键并非这类稳定币是否仍在全球存在，而是获得欧盟授权的平台还能为其提供哪些服务。对于USDT及其他不符合MiCA规定的稳定币持有者来说，最实际的问题是：限制进一步收紧前，持仓是否仍可卖出、兑换、提取或转移？根据ESMA、CoinDesk和Unlock的说法，面临压力的是受监管平台及其提供的服务，而不是对不符合MiCA规定的稳定币本身一概禁止。

快速解读

根据ESMA的意见以及CoinDesk和Unlock的报道，2026/10/08，ESMA要求各国监管机构确保获得授权的欧盟加密平台停止为不符合MiCA规定的资产参考代币（ART）和电子货币代币（EMT）提供服务。
ESMA表示，剩余客户持仓应尽快处理，最迟不得超过三个月。CoinDesk据此推算，最晚日期为2027/01/08。
ESMA没有点名USDT，但CoinDesk称其是最有代表性、可能受到影响的例子。
在退出过渡期内，如果国家监管机构允许平台有序结束相关服务，平台可能仍可提供卖出、兑换、提取、转移和托管功能。

ESMA对欧盟加密平台的不符合MiCA规定的稳定币有何要求？

2026/10/08，ESMA向各国主管机关（NCA）发布了一份意见，涉及与不符合MiCA规定的资产参考代币和电子货币代币相关的加密资产服务。根据CoinDesk和Unlock引用的意见措辞，监管对象是获得授权的加密资产服务提供商，而非普通公众。ESMA的立场是，受监管平台不应再提供让这些代币继续在欧盟市场中流通的服务。

据Unlock介绍，意见涵盖范围广泛，包括运营交易平台、兑换服务、执行订单、接收和传递订单、投资建议、转账、托管和管理，以及投资组合管理。这一点很重要，因为问题并不局限于传统的现货上币。按照ESMA的观点，任何使用户能够购买、转送或继续接触相关代币的平台，都可能面临监管风险。

ESMA还说明了现有客户余额应如何处理。意见指出，剩余持仓应尽快处理，最迟不得超过三个月。CoinDesk据此推算最晚日期为2027/01/08，而Unlock则将其描述为2027/01初。这两个日期都是媒体根据10/08的发布日期计算得出的，并非欧盟法律规定的统一下架期限。

欧洲的USDT持有者会面临什么情况？

这是大多数零售用户最关心的问题。ESMA在意见中没有提及USDT。不过，CoinDesk将USDT列为这一情境下最受关注的未获授权稳定币例子，并提到了PYUSD。这个区别很重要，读者应分清ESMA意见原文与媒体的简化表述。

对持有者而言，实际影响比一些标题所暗示的范围更有限。据CoinDesk和Unlock介绍，如果国家主管机关（NCA）出于保护客户和有序退出的考虑予以许可，过渡期内可能仍允许限时提供卖出、兑换、提取、转移和托管服务。换言之，平台可能获准协助用户减少或撤出已有敞口，但不能继续提供新的购买渠道，也不能支持用户进一步增加相关敞口。

Unlock明确说明了禁止事项。平台不应维持或新增不合规ART或EMT的访问渠道，也不应允许欧盟客户购买、交易、兑换、认购或以其他方式增加对此类代币的敞口。平台也不应把结束服务的过渡期当作继续上币、推广或分销的变相手段。ESMA的逻辑是，披露文件、风险警告或客户确认都不能替代合规要求。

对于欧洲的USDT持有者来说，这意味着即使一段时间内仍有部分退出渠道可用，平台功能也可能受到更多限制。一家交易所可能将某个市场切换为仅可卖出；另一家可能保留提取和托管功能，但移除交易对；还有一家则可能根据其监管机构、牌照安排或运营风险承受度，设定更早的内部截止时间。因此，用户应关注自己所用平台的通知，而不要假设整个欧盟适用同一时间表。

这些信息并不能证明在欧盟持有USDT本身已被禁止。本文所依据的材料不支持这一说法，ESMA的意见针对的是获得授权的服务提供商。2026年早些时候的一些行业报道也将问题界定为交易所服务，而非个人持有。更稳妥的理解是，受监管平台的访问渠道是主要受压环节；而这些来源并未充分说明个人单纯持有相关代币的法律处理方式。

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三个月期限如何计算？

根据CoinDesk和Unlock对ESMA意见的报道，关键表述是“尽快处理，最迟不得超过三个月”。这为处理现有客户持仓设定了最晚期限，但并不意味着每个成员国的每位用户都自动适用完全相同的截止日期。各国主管机关仍须监督获得授权的加密资产服务提供商（CASP）如何落实这项意见。

由于该意见于2026/10/08发布，CoinDesk推算2027/01/08为最晚可能日期。Unlock采用了类似说法，并提到2027/01初。这些日历计算有其合理依据，但仍应视为根据发布日期得出的估算，而不是每个平台采取行动的保证日期。

同样重要的是，这并不是为不符合MiCA规定的稳定币新设的宽限期或新的豁免。Unlock明确将其描述为处理现有敞口的清理窗口。Unlock提到的一个有参考意义的先例是，币安在2025/03对欧洲经济区（EEA）用户采取的处理方式：平台移除了交易对，但仍保留部分兑换、提取和托管功能。这样的分阶段退出表明，平台可以逐步减少市场访问，而不必在第一天就立即冻结用户的所有功能。

ESMA为何在MiCA框架下采取这一立场？

相关法律背景是MiCA。据CoinDesk报道，稳定币规则从2024/06起开始适用，而面向加密平台的完整规则则从2026/07/01起生效。更广泛的规则落地之所以重要，是因为它使市场从过渡阶段进入了更正式的监管框架，覆盖欧盟各地获得授权的CASP。

ESMA的政策逻辑很直接。CoinDesk报道称，ESMA认为，若获得授权的平台继续为不合规稳定币提供服务，就会削弱MiCA对获授权发行方的要求，包括储备管理、赎回权、治理和信息披露。实际来说，如果某种代币仍能像合规代币一样通过受监管渠道流通，那么发行方遵守MiCA标准的动力就会减弱。

这也涉及市场结构。全球稳定币的主导格局并未消失。根据研究材料引用的CryptoTicker数据，2026/10，USDT仍约占稳定币供应量的58.5%，USDC则约占23.5%。但MiCA正在影响欧洲市场内的流动性格局。监管目标并非一夜之间消除全球范围内的使用，而是明确欧盟获授权企业可以在受监管市场中分销和支持哪些稳定币。

欧洲稳定币用户现在应检查什么？

最实际的第一步是仔细阅读平台的最新公告。用户应留意交易、兑换、提取、转移和托管的截止安排，因为不同平台和监管机构所允许的具体功能可能有所不同。即使某个代币仍显示在账户中，与之相关的部分功能也可能已经受到限制。

下一步是核实相关平台是否获得授权，而不是依赖社交媒体上的猜测。ESMA维护着与MiCA相关的公开登记册，应通过登记册核查特定稳定币的状态，而不要根据品牌规模或市值自行判断。全球流通范围广，并不自动意味着该代币获准进入欧盟受监管市场。

尽早检查退出渠道也很有必要。如果平台在结束服务期间允许用户兑换成其他资产、提取至自托管钱包，或转移到其他平台，这些选项未必会一直开放到最晚日期。若平台设定了更早的运营截止时间，等待推算出的三个月最晚期限可能会带来不必要的阻碍。

因此，标题所说的问题核心是平台合规的时间安排。ESMA目前的意见是向监管机构和获得授权的CASP发出的指引，涉及与不符合MiCA规定的稳定币相关的服务。不能将其简单概括为欧洲全面禁止持有某一种特定代币。

结论

ESMA于2026/10发布的意见加大了对欧盟授权加密平台的压力，要求其停止提供不符合MiCA规定的稳定币访问渠道；与此同时，如果国家监管机构允许，平台仍可为现有用户采取有限的退出措施。对于欧洲的USDT持有者，首要任务是关注平台公告、确认哪些功能仍可使用，并避免把受监管平台的服务限制误解为个人持有已被全面禁止——目前并无依据支持这种说法。