美国消费者信贷因信用卡大幅下降而降温

美国消费者信贷在八月份的增长低于预期，此前信用卡债务和其他循环信贷出现自2024年11月以来最大的月度下降。这一数据与高融资成本以及汽车和教育贷款的增加共存。

• 八月份，未偿还的总信贷增加了83亿美元，低于150亿美元的预期。
• 信用卡债务和其他循环信贷减少了48亿美元，而非循环信贷增加了131亿美元。
• 信用卡的平均利率达到了22.36%，而新车的银行贷款平均为7.54%。

信用卡债务的下降抑制了消费者信贷的增长，尽管总债务仍在上升，融资购买的成本依然很高。

美国的消费者信贷在八月份以低于预期的速度增长，主要是由于信用卡余额和其他循环信贷的急剧收缩。美联储发布的数据表明，总增加额为83亿美元，而彭博社调查的经济学家中位数预期为150亿美元。

增长低于预期

八月份的增长是三个月以来最温和的，与七月份修正后的177亿美元的增长形成对比。与预期的差异并不意味着总信贷减少：未偿还的余额仍在增长，但增速低于共识预期。

这些数据对应于消费者信贷，不包括抵押贷款，因此并未描述家庭的全部财务义务。在这一测量中，循环信贷的下降部分抵消了通常通过固定付款偿还的贷款的增加，例如汽车贷款或学费。

主要的变化发生在信用卡和其他循环产品上，其未偿还余额在八月份减少了48亿美元。彭博社指出，这是自2024年11月以来最大的月度下降，这一数字标志着与此前几个月的显著变化，当时这一类别对债务增长做出了贡献。

单一类别的收缩不足以确定家庭为何减少余额或他们是否能够维持这一趋势。报告提供了八月份的汇总快照：它显示了未偿还信贷的变化，但并未识别个别决策或分开每位消费者的原因。

非循环信贷走向不同

尽管循环余额减少，非循环信贷在当月增加了131亿美元。该类别包括用于购买汽车和教育费用的贷款，因此其增加超过了信用卡和其他类似信贷的减少。

汽车贷款的行为与汽车销售的反弹相吻合。根据报告中引用的行业数据，八月份的汽车销售以自去年四月以来最快的速度增长，尽管这种巧合并不意味着信贷的增长完全归因于汽车购买。

循环信贷与非循环信贷之间的区别有助于理解为何即使信用卡余额减少，总体信贷仍然可以上升。汽车或教育贷款可以提升总余额，而信用卡的下降则会抑制它；在八月份，这两种变化同时发生。

这些数据并不意味着消费者停止了融资他们的开支。它表明在当月债务的构成发生了变化，非循环贷款的增加使得总额保持在正值，即使信用卡使用的下降达到了近两年来的最大幅度。

在高成本下的韧性支出

根据报告，美国家庭维持了强劲的支出，尽管价格高企，这对经济增长做出了贡献。与此同时，工资增长放缓，个人储蓄率降至四年来的最低水平，这一组合收紧了可用于吸收更高开支或付款的余地。

融资也变得更加困难，在10年期国债收益率徘徊在自2002年以来未见的水平的背景下。报告将这一变化与对通货膨胀的担忧和对经济增长将继续保持强劲的预期联系在一起，但并未将这些因素作为每种信贷行为的单一解释。

美联储在九月份提高了基准利率，投资者正在考虑在年底前再次加息，根据发布的信息。对于家庭而言，利率的变化至关重要，因为它影响借款成本，尽管报告并未具体说明未来变动时个别付款将如何变化。

对于低收入家庭和那些在信用卡上有余额的家庭来说，压力尤其显著。在八月份，信用卡账户的平均利率达到了22.36%，这是美联储消费者信贷报告中一年以来报告的最高水平。

利率揭示了什么，数据又不允许我们得出什么结论

八月份，购买新车的银行贷款的平均成本为7.54%。这一利率和信用卡的平均值描述了不同的产品，具有不同的条款和条件，因此不宜将它们进行比较，仿佛它们反映了相同类型的融资。

这些数字确实表明，整体信贷的温和增长与借款或持有利息债务的高成本并存。循环余额减少48亿美元可以与仍然欠款的消费者的沉重负担共存，尤其是如果他们的收入增长较慢。

然而，月度报告并未证明利率导致了信用卡余额的减少，也未能让我们断言消费普遍收缩。在八月份，总信贷增加，非循环部分也有所增长；核心数据点是整体增速的温和和循环信贷的具体下降。

因此，该出版物提供了指向不同方向的信号：支出仍然强劲，汽车和教育贷款增加，循环债务减少，以及高融资成本。即将发布的数据的发展将使我们能够观察信用卡的下降是否是一个孤立的运动，还是家庭债务中更持久趋势的一部分。

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